近幾日，尿素期貨相較疲軟運行，導致期貨市場的悲觀情緒蔓延至尿素現貨市場，山東河南等主產區的部分工廠出廠價格有所回落，下調報價10-20元/噸。雖然氮協對尿素出廠價格建議指出尿素工廠可以5月底各區域加權平均值為基準，最高上浮100元/噸，但當前尿素價格走勢明顯與之相悖。主要原因是市場信心不足，悲觀情緒偏重，貿易商等客戶在一定程度上受到了尿素期貨的影響，采購情緒有所降低，盡管尿素工廠采取降價吸單的策略，但新單成交情況并不理想。

尿素供應方面已經達到一定的歷史高位，當前尿素處于高開工、高供應的狀態，導致了工廠和社會尿素庫存的大量累積。雖然出口放開，但對數量和時間有一定要求，限制相對較多，出口量不及預期，出口方面對我國尿素市場的庫存消耗十分有限，在出口政策不變的情況下基本很難通過出口緩解國內壓力。

另外，我國農業方面需求釋放不集中，基層經銷商等客戶對于肥料的拿貨比較謹慎，在不急于銷售的情況下普遍持觀望態度，相較于往年的提前拿貨更傾向于隨買隨賣風險較小的銷售模式。短期來看，尿素市場會繼續震蕩偏弱運行，高供應的局面很難緩解，庫存壓力將繼續存在，農業和工業客戶觀望情緒重，按需拿貨為主，很難對價格有較大的支撐。

與尿素同為氮肥的硫酸銨近期穩中震蕩運行。截至目前，全國硫酸銨主流出廠報價在915-1006元/噸，硫酸銨產量稍有增加，需求方面當前主要以出口中間商和擠壓顆粒廠為主，內需較為疲軟，農業方面例如復合肥企業的采購已經基本步入尾聲，局部地區工業稍有支撐，但總量較少很難帶動硫酸銨整體行情。接下來國際市場的需求仍是我國硫酸銨的主要支撐，其中主要以巴西和東南亞地區為主，預計巴西的采購數量會繼續增加，但據了解近日巴西詢單比較一般，巴西針對硫酸銨的采購或未完全啟動。

國際硫酸銨價格基本穩定運行，或與印度尿素招標有關，在新價格未公布之前，國際硫酸銨市場或將穩定僵持運行，本周天津港顆粒價格持穩在1110-1120元/噸。現今硫酸銨性價比并不高，年初至今一直處于較高價格，盡管貿易商等客戶試圖壓價拿貨但由于市場上需求較好，壓價比較困難，而內貿的客戶如果不是剛需，大概率不會采購價格如此之高的硫酸銨，當前如此高價主要是由出口市場支撐。

綜上，我國硫酸銨受到國際硫酸銨市場的影響近期僵持運行，但由于硫酸銨相對旺季即將到來，各方面客戶雖然對高價抵觸，但是也能夠勉強接受。貿易商市場競爭激烈，硫酸銨需求較為可觀，下游客戶仍會持續采購。接下來我們需要密切關注國際尿素市場上印標等的情況以及國際硫酸銨價格和國際硫酸銨客戶的采購情況。

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