2月中旬，尿素價格隨著春耕備肥的啟動而大幅上漲，小顆粒尿素累計至今漲幅200元/噸左右，復合肥企業連續多周開工率持續上升，農業需求逐步復蘇，復合肥對原料的采購也在逐步增加。本周五至今尿素價格趨穩后有走低趨勢，主流尿素工廠報價下調10-20元/噸左右，市場需求稍有走弱。

近幾日，尿素下游客戶接貨節奏有所放緩，復合肥企業雖開工明顯回升但也主要以消化前期庫存為主，部分復合肥企業剛需采購，尿素企業新單成交減少，為了促進新單成交尿素報價趨穩后再次走低。當前尿素供應量充足，尿素實物日產量處于高位在20萬噸左右，另外部分淡儲企業即將放貨，進一步壓制尿素價格的上漲，市場情緒偏悲觀，短期之內尿素市場會處于一種低需求高供應的狀態，尿素上漲空間有限，尿素工廠和貿易商加快出貨的心態也愈加明顯。

尿素價格在經歷了上漲后，在需求疲軟和高產量的供應壓力下趨穩后再次出現下跌，短期內尿素價格大概率將偏弱運行。在后期供需矛盾緩解，我國農需保供順利進行的情況下，出口方面的政策有所放開后，尿素價格仍有反彈的可能。

同為氮肥的硫酸銨，近期仍在上漲，但近兩周上漲趨勢明顯放緩，漲幅逐漸變小。硫酸銨作為一種副產品，并沒有明確的成本，硫酸銨工廠對硫酸銨的心態主要以出貨為主。近幾年硫酸銨在出口方面數量逐步增大，成為國際市場的熱門產品，近兩年逐漸轉向硫酸銨市場的貿易商也有所增加，隨著市場資本的介入，硫酸銨市場淡旺季不如前幾年明顯。

本周山東河北等硫酸銨主流工廠漲幅在5-20元/噸左右，個別工廠反饋貿易商和擠壓顆粒等客戶對當前的高價硫酸銨稍出現抵觸情緒，據了解大型貿易商近幾周拿貨比較一般，當前的硫酸銨價格偏高大型貿易商們表示不想大量采購。天津港本周高端價格在1060元/噸，下降了40元/噸，當前貿易商的利潤空間進一步被壓縮，在當前價格下貿易商們將謹慎拿貨。

我國硫酸銨的主要流向為巴西和東南亞地區，當前巴西地區對硫酸銨的拿貨并不積極，在我國硫酸銨報價上漲明顯后國際方面也有利空消息傳來試圖打壓硫酸銨價格。去年至今緬甸受到政策方面的影響，我國硫酸銨發往緬甸受阻，局部地區的硫酸銨出貨稍顯困難，原因在于主做緬甸的稀土中間商們的手中貨物飽和，多數已經停止拿貨或僅少量采購低價硫酸銨。

綜上所述，當前我國硫酸銨價格可能即將觸頂，市場對當前的高價硫酸銨稍有抵觸情緒，另外國際尿素有所走低，對國際硫酸銨的支撐可能將變弱。接下來我們需要密切關注國內貿易商的拿貨情況和國際新單情況，以及國際尿素和國際硫酸銨的后期走勢。

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