春季復合肥市場表現相對一般，雖然各地正處春季購銷的旺季階段，但是實際狀況卻不盡人意，旺季不旺的尷尬局面再度上演。前期冬儲政策到期之后，部分復合肥企業的偏高報價陸續有所回落，中、低端價格大穩小動，春季復合肥主流行情已相對明朗，然而，現今復合肥市場價格已經與冬儲初期水平相持平，整體走勢由低到高后又回落至低點。

不僅需求端支撐不足，原料行情也難尋利好。以尿素行情為例，價格頻繁漲落后，近日主流行情再度疲軟。伴隨部分地區冬小麥追肥需求的掃尾，尿素農業需求有所減少，工業需求按需為主，短期尿素行情或延續弱勢。旺季時期尿素價格下跌，復合肥市場恐慌心理隨之出現，加之其他原料及供需因素同樣偏向利空，近日局部復合肥企業降價促成交的傳聞越來越多。

首先，為什么需求不溫不火？截至目前，即便局部春季用肥季節已相對臨近，終端交投氣氛也沒有過多升溫，原因一是基層采購時間延后，考慮到復合肥價格存在下滑的風險，不到用肥時間基層普遍不愿意大量進行儲備；原因二是下游實際缺口可能不及預期那么多，以東北地區為例，冬儲市場的時間跨度非常久，經銷商備貨更愿意選擇“少量多次”，積累到整體后數量便不容小視，導致補貨階段上游工廠的反饋普遍不佳，剩貨擔憂因此產生。

其次，為什么成本不漲反降？近期，除了尿素行情不佳，其他原料如氯化銨、氯化鉀等價格也較為低迷。氯化銨工廠報價持穩，銷售價格窄幅偏弱，局部春季需求相繼結束，而上游供應卻依舊充足，看空情緒仍然不減；國產氯化鉀執行暫定價格，計劃4月底結算，港口氯化鉀行情疲軟跡象加重；僅一銨行情暫時維穩，工廠待發訂單尚有剩余，現已暫停或控制接單。原料行情不見好轉，大部分原料價格偏弱為主，復合肥生產成本較前期略有下滑。

最后，為什么終端價格偏低？伴隨春季用肥時間的臨近，各地終端市場交投已經開始，批發、零售價格處于偏低水平，一方面是由于經銷商前期冬儲庫存尚未消化完畢，采購價格處于低位，自然銷售價格不會很高；另一方面是因為復合肥最新的主流價格已經與冬儲初期持平，終端銷售價格一旦成型，便很難做出大幅調整，因此，在現有庫存尚有剩余的情況下，經銷商不著急進行補貨，導致春季市場滯后性越來越明顯。

綜上，春季復合肥行情或難有翻身機會，如果收尾階段行情過于疲軟，那么恐將抑制夏季需求的釋放。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（m.wqqbszl.cn）、手機APP（m.wqqbszl.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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