上周同期，尿素裹挾印標利好，價位呈現大幅上揚，短短三日部分地區尿素報價漲幅超過100元（噸價，下同），在印度頻頻招標的背景之下，本該屬于相對淡季的國內市場卻難有寧靜，上月初某大貿易商的極限操作之后，國內尿素歷經短暫的下滑驟然上行，一部分貿易商受此影響，在這波印標公示后，也開始陸續跟進，提前入市期望分一杯羹，但市場不出意外的出了意外，本周初開始，市場放風本輪印標中國貨源或將被限，港口貨物可能會存在回流，期貨盤面表現不及預期，本周尿素現貨價格在僵持一段時間之后，臨近周末，報價出現明顯的回撤：現山東地區尿素主流出廠報價2440-2500元（噸價，下同），臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2410元；河北地區尿素主流出廠報價2450-2470元；河南地區尿素主流出廠報價2460-2480元；山西地區尿素主流出廠報價2390元，大顆粒2550元。

本次尿素漲價沒有做實的主要原因就是印標前期利好預期并沒有兌現，而近期高價位采購跟進的貿易商對賭后期上漲的較多，并無長期持貨的計劃，面臨尿素驟然的由漲轉跌，拋貨的情緒加深，而廠區因下游恐慌情緒較高，疊加貿易商以及港口方面的拋貨情緒，新單成交表現欠佳，雖可以憑借前期待發支撐一段時間，但隨著待發的消耗以及高開工的運行，部分工廠近期庫存壓力逐漸升高，降價在所難免，而前期貿易商為拋貨價位持續下滑，所以今日部分工廠價位相較于近期降幅較大。

市場對尿素走勢看空主要有以下幾點：

首先，供應偏大。雖近期晉城地區尿素開始部分限產，氣頭企業11月底后存停產計劃，個別工廠裝置仍存檢修計劃，但目前全國尿素日實物產量仍維持在17萬噸以上的水平，且后期即便按照計劃如期兌現，尿素日產仍能維持在16萬噸以上的水平，出口方面存不確定性，而成本支撐力度相對一般，市場觀望情緒尚存。

其次，低價貨擾亂市場。目前市場低端售價低于廠區報價，疊加港口的少量回流貨源，持貨貿易拋貨情緒尚存，工廠相對高位價格難有太多成交，利空情緒剛剛釋放，下游將會觀望一段時間之后再做打算，而工廠在高開工、相對低位成本的影響之下，價位存下滑預期。

最后，需求并不急迫。雖臨近淡儲以及下游復合肥的建倉采購階段，但硬性需求卻相對一般，下游占據時間優勢，仍可觀望一段時間再進行采購。

不過，雖利空較多，但仍不建議過度追尋最低價，畢竟尿素社會庫存量處于較低水平，市場一旦進入集中采購之后，也會造成一段時間內的供應緊張，如遇見低位開工階段，價位仍存變數，近期關注開工以及下游市場何時入市大量采購。

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