冬儲市場推進過半，化肥行情還是一波三折。近期肥料價格整體走勢延續高位，在原料氮、磷、鉀肥成本集體推高之后，復合肥企業報價不得不隨之調漲，截至目前，據中肥網了解，全國范圍內45%硫基平衡肥的主流出廠報價在3300-3450元/噸，較月初上漲了約150元/噸。冬儲市場啟動之初，復合肥行情相對低迷，近日價格逐漸向好，不過市場購銷活動卻沒有過多改觀。

淡季原料價格突然大漲，復合肥企業措手不及，起初多數企業僅暫時取消報價或暫停收款，調價過程較為謹慎，不料原料行情高位不下，鑒于短期成本壓力不斷加大，復合肥企業只能硬性拉漲其冬儲預收價格，然而，下游經銷商卻不買賬，漲后企業新單明顯放緩，局部市場甚至陷入僵持狀態。降價不好賣，漲價更賣不動，復合肥冬儲市場重現旺季不旺的尷尬局面。

首先，原料行情能否堅持到年后？國內尿素行情盤整為主，價格頻繁漲落后高位持穩，現今下游接受高價的意愿非常有限，實際需求相對一般，短期行情或小幅波動運行；一銨市場依舊堅挺，據悉湖北地區55%粉銨主流出廠報價在3500-3650元/噸左右，工廠多在執行待發訂單；鉀肥行情漲后維持穩定，從供需預期及國際市場情況來看，未來鉀肥價格或處于壓力之中。年前復合肥原料成本居高難下，但年后春季市場走勢尚不明朗，無論價格漲落，建議還是謹慎為好。

其次，年前下游補貨需求能否釋放？冬儲市場時間跨度較長，局部啟動時間稍早一些，因此部分企業已經出臺了多輪預收價格和政策，經銷商方面打款程度雖不一，但多進行了適量儲備，剩余補貨需求或很難在年前集中釋放，原因一是距離明年春季大量用肥季節尚遠，現有庫存完全可以滿足冬小麥追肥乃至春季初期的需求；原因二是肥料價格暫時處于高位，長期變化尚不明朗，尤其是春節之后，為避免“旺季落價”的尷尬局面，下游繼續高價拿貨的可能性有限。

最后，工廠開工情況能否保障供應？截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內主流復合肥工廠的整體開工率在40.5%左右，繼續較上周小幅上升。雖然冬季下游應季肥料需求很少，但是復合肥工廠開工情況還是逐漸轉好，主要原因是供應前期冬儲訂單，為減輕節后集中供應的壓力以及保障節前經銷商的正常銷售，除了局部限氣影響開工之外，多數復合肥工廠開工正在恢復，因此，預計在春節之后補貨需求集中釋放之際，復合肥供應或基本維持穩定狀態。